La autopista AP-9, que conecta Galicia de norte a sur, se ha convertido en un tema de debate no solo por su importancia en la infraestructura regional, sino también por el valor económico que representa para su concesionaria, Grupo Itínere. En el último ejercicio fiscal, la compañía reportó ingresos de 325 millones de euros, de los cuales un impresionante 65% provino de la AP-9, operada por Autopistas del Atlántico (Audasa). Este hecho resalta la posición dominante de la AP-9 en el portafolio de Itínere, superando con creces los ingresos de otras autopistas gallegas como Aucalsa y Audenasa.
### La Dominancia de Audasa en el Mercado de Concesiones
Audasa no solo es la principal fuente de ingresos para Grupo Itínere, sino que también ha demostrado ser altamente rentable. En el último año, la concesionaria generó un beneficio neto de 49,4 millones de euros, cifra que triplica las ganancias combinadas de sus competidores. Esta situación se ve favorecida por la falta de alternativas viables para los usuarios, quienes se ven obligados a utilizar la AP-9, lo que le otorga a Audasa un monopolio efectivo en la región.
La situación financiera de Audasa es aún más intrigante al considerar su proyección a largo plazo. La concesión de la AP-9 está garantizada hasta agosto de 2048, lo que significa que, a menos que haya cambios significativos en la legislación o en la política gubernamental, la empresa seguirá generando ingresos sustanciales en los próximos años. Este monopolio es controlado por dos fondos de inversión extranjeros: el fondo de pensiones holandés Algemene Pensioen Groep (APG) y la compañía suiza Swiss Life, quienes poseen la mayoría de las acciones de Itínere.
Recientemente, Swiss Life adquirió un 25% de Itínere por más de 495 millones de euros, lo que valora a la compañía en aproximadamente 1.980 millones de euros. Este valor es notablemente superior a la deuda financiera neta de Audasa, que se situó en 1.028,7 millones de euros a mediados de 2025. La valoración de Grupo Itínere también es casi ocho veces su EBITDA, que fue de 257 millones en 2024. Este tipo de cifras pone de manifiesto la importancia estratégica de la AP-9 no solo para la economía gallega, sino también para los inversores que buscan rentabilidad a largo plazo.
### El Impacto de los Peajes y la Carga Financiera
Uno de los aspectos más controvertidos de la AP-9 es el sistema de peajes que aplica, el cual ha sido objeto de críticas por parte de los usuarios. La concesionaria tiene la capacidad de aumentar los peajes en un 1% adicional cada año hasta 2038, lo que ha generado un descontento generalizado entre los conductores. Este incremento se justifica en parte por un saldo de compensación que se creó tras un acuerdo con el Gobierno para financiar la ampliación del puente de Rande y la circunvalación de Santiago. Este saldo, que ya supera los 344 millones de euros, podría llegar a más de 1.100 millones al final de la concesión, lo que representa una carga financiera significativa para el Estado.
El Gobierno tuvo la oportunidad de liquidar esta deuda hace tres años, lo que habría evitado futuros aumentos en los peajes. Sin embargo, esta propuesta fue rechazada, lo que ha llevado a un aumento continuo en los costos para los usuarios de la AP-9. La falta de alternativas viables y la dependencia de los conductores de esta autopista han permitido que Audasa mantenga su posición dominante, a pesar de las críticas y la presión pública.
La situación de la AP-9 es un claro ejemplo de cómo las concesiones de infraestructura pueden influir en la economía local y en la vida cotidiana de los ciudadanos. La combinación de un monopolio efectivo, una valoración empresarial elevada y un sistema de peajes en constante aumento plantea preguntas sobre la sostenibilidad de este modelo a largo plazo. A medida que se acercan los años de vencimiento de la concesión, será crucial observar cómo se desarrollan las negociaciones entre el Gobierno y Audasa, así como las posibles alternativas que puedan surgir para los usuarios de la AP-9.
