El Banco Sabadell ha implementado una serie de estrategias defensivas para contrarrestar la oferta de compra del BBVA, destacando su sólida evolución financiera. Una de las tácticas más notables ha sido la promesa de remuneraciones récord a sus accionistas, las cuales han sido revisadas al alza en varias ocasiones, reflejando la positiva trayectoria de sus resultados. Recientemente, el banco anunció que cuenta con un margen de 100 millones de euros para cumplir con sus compromisos de retribución a los accionistas en los próximos seis meses, lo que suma un total de 3.600 millones de euros. Además, las proyecciones de beneficios anuales sugieren que esta cifra podría aumentar hasta aproximadamente 250 millones de euros a principios de 2026.
César González-Bueno, consejero delegado del banco, confirmó en una reciente presentación de resultados que ya han superado la generación de capital necesaria para cumplir con los objetivos de retribución al accionista. Sin embargo, el ejecutivo se mostró cauteloso al no especificar si el Sabadell utilizará este margen adicional para repartirlo entre los accionistas o si lo reservará para futuras necesidades. La decisión sobre el uso de este capital se tomará en la próxima reunión del consejo de administración, programada para enero.
### Proyecciones de Remuneración a Corto Plazo
El Banco Sabadell ha prometido a sus accionistas una remuneración a corto plazo de 3.950 millones de euros. Esta cifra incluye 1.450 millones de euros que se destinarán al reparto del 60% de su beneficio de 2025, así como un dividendo extraordinario de 2.500 millones de euros que se pagará tras la venta de su filial británica TSB al Santander, prevista para la próxima primavera. Hasta la fecha, el banco ya ha realizado un pago de 350 millones de euros el 29 de agosto y ha anunciado un abono similar para el 29 de diciembre, que se realizará en forma de dividendo en efectivo de 0,07 euros por acción.
Una vez que se apruebe la propuesta del consejo de enero, se espera que el banco realice un pago complementario a finales de marzo o principios de abril. Para alcanzar los 1.450 millones de euros prometidos, se anticipa que el dividendo complementario será de 750 millones de euros, lo que equivaldría a 0,014 euros por acción. Es probable que una parte de este pago se realice en efectivo, mientras que otra se destinará a un programa de recompra y amortización de acciones. Posteriormente, se sumará el dividendo extraordinario por la venta del TSB, que se pagará en efectivo a razón de 0,5 euros por acción, el último día del mes siguiente al cierre de la venta.
### Estrategias de Capital y Beneficios Futuros
Para hacer frente a los 3.600 millones de euros que tiene pendientes en los próximos seis meses, el Banco Sabadell ha afirmado que ya cuenta con 3.700 millones de euros. Esta cifra incluye el exceso de capital acumulado por encima del 13% a septiembre, que asciende a 589 millones de euros, así como la parte del beneficio de los tres primeros trimestres reservada para los pagos pendientes, que suma 480 millones de euros. Además, se espera que la venta de TSB genere un capital adicional de 2.650 millones de euros.
El margen de 100 millones de euros que el banco tiene actualmente podría aumentar en los próximos meses, según lo indicado por González-Bueno. Con un consenso de analistas que prevé un beneficio anual de 1.829 millones de euros, el reparto del 60% de esta cifra equivaldría a 1.097 millones de euros, lo que, sumado a los 589 millones de euros de exceso de capital, podría permitir al banco optar entre elevar la remuneración prometida a corto plazo o reservar parte del capital para el futuro.
La venta de TSB también es un factor crucial, ya que se estima que generará 150 millones de euros adicionales de capital más de lo que se ha acordado distribuir. Esto proporciona al banco un margen adicional que podría utilizarse para cumplir con sus promesas de retribución futura a los accionistas, que ascienden a 2.500 millones de euros en 2026 y 2027, en caso de que los resultados no sean tan favorables como se espera. En resumen, el Banco Sabadell se encuentra en una posición sólida para cumplir con sus compromisos de retribución a los accionistas, mientras que también se prepara para posibles imprevistos en el futuro.
